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12. September 2022
Die Energiekrise bleibt für Politik und Wirtschaft das alles beherrschende Thema. So sind u.a. in Deutschland und GB finanzpolitische Entlastungspakete angekündigt worden, die darauf abzielen, die inflationsbedingten Kaufkraftverluste zumindest teilweise auszugleichen bzw. etwas abzumildern. Eine scharfe Rezession scheint gleichwohl für Deutschland nicht mehr zu verhindern zu sein. Angesichts der Vollabschaltung von NS1 haben wir so auch unsere Wachstumsprognose deutlich nach unten revidiert: Das deutsche BIP dürfte im kommenden Jahr um 3,5% schrumpfen. Die meisten großen Notenbanken dürften weiterhin damit beschäftigt sein, die hohe Inflation zu senken und einer „Entankerung“ der Inflationserwartungen entgegenzuwirken. In der Eurozone könnte unserer Prognose nach die Inflationsrate in diesem und im nächsten Jahr bei sehr hohen 8,4% und 6,5% liegen. Insgesamt stehen in der Geldpolitik die Zeichen ganz klar auf weitere Zinserhöhungsschritte. Mit Blick auf die Notenbanksitzungen in der nächsten Woche (Fed, BoE) dürften in dieser Woche vor allem die August-Inflationszahlen in den USA und GB von großem Interesse sein. [mehr]
9. September 2022
New Podzept Podcast. The big bust in share prices of Alternative Food stocks has echoes of the dot.com boom & bust in 2000. Yet, just as the bursting of the tech bubble did not stop the inevitable development and adoption of technology, Deutsche Bank Research see the Food Tech revolution as likely continuing despite the cooling of last year’s market euphoria. Olga Cotaga and Luke Templeman, both Thematic Research Analysts, discuss the growth potential in the industry as it continues to simmer, but with the potential to change food as we know it. [mehr]
9. September 2022
‘Q&A with’ speaks to Tim Rokossa, Head of Company Research, Germany and Head of Autos Research. Tim and his team have just been ranked No.1 in the Institutional Investor’s 2022 All-Europe Research Team. Tim shares his outlook on what’s next for the automotive sector as it faces numerous challenges. [mehr]
7. September 2022
Während unserer Sommerpause haben sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für Deutschland zusehends eingetrübt. Als Reaktion auf die kräftig gestiegenen Energiepreise hat die deutsche Bundesregierung ein drittes Entlastungspaket im Umfang von EUR 65 Mrd. beschlossen. Im August war die Inflation in der Eurozone erneut überraschend kräftig. Die Unterbrechung der Gaslieferungen via NS1 sorgt zudem für weiteren Preisdruck. Daher haben wir unsere Prognose für den Leitzinspfad der EZB deutlich angepasst. Am kommenden Donnerstag erwarten wir nun eine Zinsanhebung um 75 Basispunkte. Ende der Woche beraten die EU-Energieminister über Maßnahmen zur Abfederung der hohen Energiepreise. Auf der Tageordnung dürften Preisobergrenzen für Gas stehen oder gar eine temporäre Herauslösung von Gaskraftwerken aus dem Strompreissetzungssystem der EU. Auch die in Deutschland geplante Abschöpfung von „Zufallsgewinnen“ dürfte diskutiert werden. [mehr]
5. September 2022
Die EZB dürfte die Leitzinsen am kommenden Donnerstag um 75 Basispunkte anheben, da der Inflationsdruck in der Eurozone weiter kräftig bleibt. Die Erstmeldung zum HVPI im August lag über den Markterwartungen und vor allem infolge des Stopps der Gaslieferungen durch Nord Stream 1 ist kaum eine Entspannung abzusehen. Um die inflationsbedingten Belastungen der privaten Haushalte in Deutschland zu dämpfen, hat die Bundesregierung ein drittes Entlastungspaket mit einem Volumen von EUR 65 Mrd. beschlossen. Neben direkten Zahlungen und steuerlichen Entlastungen sind auch Maßnahmen geplant, um den Strompreisanstieg zu begrenzen. Deren Umsetzung soll dann einen wichtigen Beitrag zur Finanzierung des Pakets leisten. In den USA zeigt sich der Arbeitsmarkt weiterhin sehr kräftig, sodass die Fed auf ihrem geldpolitischen Straffungspfad voranschreiten kann. Ob sie die Leitzinsen am 21. September erneut um 75 Basispunkte anheben wird, dürfte aber nicht zuletzt von der Inflationsmeldung für den August (13. Sep.) abhängen. [mehr]
2. September 2022
Region:
For the financial sector, sustainable finance is steadily moving up the priority list. It is about incorporating environmental, social and governance (ESG) considerations into finance. The global volume of ESG-labelled assets grew to USD 35 tr in 2020 and may reach USD 41 tr by the end of this year. Despite strong growth, sustainable finance still faces obstacles such as the absence of a universally accepted definition of ESG and a lack of data on ESG metrics. Regulation is trying to keep pace with market dynamics to facilitate the flow of funds into sustainable activities. Key initiatives include the establishment of taxonomies, disclosure rules and product-related regulation. In the short term, sustainable finance faces headwinds from adverse macroeconomic conditions and emerging regulatory requirements, but the fundamental growth drivers remain intact. [mehr]
26. August 2022
Region:
In an unusual constellation, the banking industry is at the same time suffering and benefiting from the current difficult macroeconomic situation. Inflation is driving up expenses, but also triggering a monetary policy normalisation which has fuelled a jump in net interest income. Meanwhile, recession fears require higher loan loss provisions. The net effect has been manageable so far, but is hard to foresee in the second half of the year. The largest capital distributions to shareholders since the financial crisis have pushed the CET1 and leverage ratios lower, though they remain at robust levels. Balance sheet growth has accelerated due to buoyant corporate and mortgage lending, but this may not last given the looming economic slowdown and further interest rate increases. [mehr]
22. August 2022
Die Finanzmärkte warten angesichts des weiterhin hohen Preisdrucks gespannt auf die neuesten Nachrichten von den Zentralbanken. In der Eurozone werden diese Woche nach der ersten Zinserhöhung seit 2011 insbesondere die Veröffentlichung der „Accounts“ vom Juli von Interesse sein und in den USA findet das jährliche Jackson-Hole-Meeting statt. Zudem steht die Veröffentlichung von einer Reihe von Konjunkturdaten an, insbesondere die Einkaufsmanagerindizes stehen im Fokus. [mehr]
19. August 2022
Wie es um die Energiesicherheit in Deutschland steht, erklären Marion Mühlberger und Eric Heymann in der neuen Ausgabe von Podzept. Deutschland könne 20 Prozent weniger Gas als im Vorjahr verbrauchen und Rationierungen vermeiden. Doch das habe seinen wirtschaftlichen Preis. [mehr]
18. August 2022
July saw a notable rebound in equity and bond markets – albeit perhaps counterintuitively, given how initially worse economic data had sparked expectations of a dovish Fed pivot. But then investors had to adjust expectations again, after July employment numbers suggested that the Fed may stay on course. According to Blaz Zlicar, markets will continue to be in a state of flux: inflation vs growth. He says “That is the name of the game these days”. Watch this video for more. [mehr]
31.2.1