Das Ergebnis der jüngsten Umfrage des Pew Research Center spiegelt eindrucksvoll die wirtschaftlichen Divergenzen in der Eurozone wider. So hat sich der Anteil der Befragten, die die wirtschaftliche Situation als gut einschätzen, in Deutschland von 63% im Jahr 2007 auf 75% erhöht, während er in allen anderen befragten Ländern Europas massiv gesunken ist. Die deutsche Sonderstellung ist wohl durch die stabile Arbeitsmarkt- und Lohnentwicklung in Deutschland zu erklären, während der teilweise dramatische Anstieg der Arbeitslosigkeit in den anderen europäischen Ländern wahrscheinlich zum drastischen Einbruch der dortigen Einschätzungen geführt hat. [weiter]

Die Weltwirtschaft erholt sich weiterhin von der großen Rezession, wozu eine massive Bilanzausweitung der Zentralbanken beiträgt. Die sehr lockere Geldpolitik dämpft den Zinsanstieg und führt dazu, dass der Ausblick für die Aktienmärkte weltweit sehr günstig ist. Außerdem könnte dies die Rohstoffpreise stützen. Der Ausstieg aus der quantitativen Lockerung bringt Risiken mit sich. Wir sehen den Ausstieg als weitgehend beherrschbar an; je mehr die Bilanzen jedoch ausgeweitet werden und je länger die Laufzeiten der gehaltenen Vermögenswerte sind, desto stärker könnten Marktturbulenzen und der Druck auf die Zentralbank ausfallen, den Ausstieg zu verzögern – was wiederum einen Anstieg der Inflationserwartungen mit sich brächte. [weiter]

Die japanische Zentralbank hat im Januar ihr Inflationsziel von 1% auf 2% erhöht. Der neue Zentralbankpräsident überraschte auf seiner ersten Sitzung im April mit dem Ausmaß der von ihm beabsichtigten geldpolitischen Lockerung. Dieser geldpolitische Regimewechsel wird als Gefahr für übrige Exportnationen – insbesondere Deutschland – gesehen. Für Deutschland ist diese Sorge aber nur bedingt berechtigt. [weiter]

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BIP	(% gg. Vj.)
	2011	2012P	2013P
USA	1,8	2,2	2,2
Japan	-0,5	1,9	2,1
Euroland	1,5	-0,6	-0,6
Deutschland	3,0	0,7	0,1
Frankreich	2,0	0,0	-0,6
Italien	0,5	-2,4	-1,8
Großbritannien	1,0	0,3	0,5
Australien	2,4	3,6	2,3
Russische Föderation	4,3	3,4	3,1
China	9,3	7,8	7,9
Kanada	2,4	1,8	2,1
Indien	7,5	4,1	4,9
Brasilien	2,7	0,9	2,4