Deutsche Bank Research
Aktueller Kommentar
China – der neue Finanzakteur in Lateinamerika
Vor dem Hintergrund rasant wachsender Handels- und Investitionsbeziehungen zwischen China und Lateinamerika bereiste kürzlich der chinesische Präsident Xi Jinping die lateinamerikanischen Länder Brasilien, Argentinien, Venezuela und Kuba. In den letzten Jahren entwickelte sich China zum wichtigsten Exportmarkt für Waren aus Brasilien, Chile und Uruguay und steht an zweiter Stelle für Peru, Venezuela und Kuba. Das bilaterale Handelsvolumen hat sich von 2000 bis 2013 von ursprünglich USD 12 Milliarden auf USD 288 Milliarden mehr als verzwanzigfacht. Chinesische Investitionen betrugen im Jahr 2012 etwa USD 9,2 Milliarden. [weiter]
Deutschland
Temporärer Zuwanderungsboom: Weckruf für die Politik?
Deutschland ist als Zuwanderungsland wieder die Nr. 1 in Europa und hinter den USA die Nr. 2 unter den OECD-Ländern. Diese Trendwende geht auf die Krise in den Peripherieländern der EWU und den Beginn der Freizügigkeit für die 10 osteuropäischen Länder zurück, die der EU 2004 und 2007 beigetreten waren. Die erhöhte Zuwanderung dürfte die negativen Beschäftigungseffekte der Einführung des Mindestlohns und der Rente mit 63 temporär konterkarieren. Allerdings dürfte mit der Erholung in den Peripherieländern die Zuwanderung von dort abebben und der Bedarf des alternden Deutschlands für Arbeitskräfte aus Drittländern steigen. Deutschland muss also dafür sorgen, stärker von Pull-Faktoren getriebene Zuwanderung anzuziehen. Dies wäre mit einer auf die Qualifikation ausgerichteten Immigrationspolitik und höherer Flexibilität auf dem Arbeitsmarkt und der Unternehmensebene möglich. [weiter]
Europäische Integration
Klein, aber fein? Kapitalmarktfinanzierung subnationaler Gebietskörperschaften im Aufwind
Regionale und kommunale Anleihen sind ein bislang wenig beachtetes Segment. Dabei sind Bonds die dominierende Finanzierungsform der deutschen Bundesländer und spielen auch für die spanischen Regionen eine wichtige Rolle. Während die Bundesländer von der ausgezeichneten Bonität des Zentralstaates profitieren, konnten sich in Spanien zuletzt nur jene Regionen über den Kapitalmarkt finanzieren, die auf dem Höhepunkt der Schuldenkrise keine Finanzhilfen des Staates in Anspruch nehmen mussten. In Frankreich dürften Anleiheemissionen von Kommunen durch die neugegründete Agence France Locale einen deutlichen Schub erhalten. Auch im Vereinigten Königreich ist eine kommunale Finanzagentur im Aufbau begriffen. Länderspezifische institutionelle Gegebenheiten haben einen großen Einfluss auf die Bedeutung subnationaler Anleihemärkte. [weiter]
Deutschland im Blick
 
 
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