The goal of this study is to shed light on Chinese consumers’ evolution and behaviour as well as on the composition of this heterogeneous group. China’s urban consumers are growing in number and in spending power, and their outlook is promising. On the other hand, the potential of rural consumers must still be developed, and their income gap with the urban counterparts narrowed. Policies to support income growth, increase disposable income, and help households grow their wealth are starting to be implemented. These policies, coupled with China’s attractive long-term growth prospects, bode well for China’s consumers, who in a few decades could turn out to be the world economy’s key growth driver.
Die Wachstumsaussichten für die Kapitalmärkte in den Entwicklungs- und Schwellenländer (Emerging Markets, EM) sind sehr gut. Trotz des „Deleveraging“ in den entwickelten Volkswirtschaften und des „Leveraging“ in den EM wird der Löwenanteil des globalen Finanzvermögens auch künftig an den Kapitalmärkten der entwickelten Volkswirtschaften zu finden sein. Nicht nur verfügen die Schwellenländer Asiens über die größten Kapitalmärkte, sondern auch über die am weitesten entwickelten Märkte im EM-Universum. Aus Sicht globaler Investoren und, umso mehr, aus Sicht der Finanzdienstleister ist der Zugang zu einigen (Segmenten) der rasch wachsenden Finanzmärkte in Entwicklungs- und Schwellenländern nur schwierig möglich, und um an deren Wachstum zu partizipieren bedarf es einer wohldurchdachten und gezielten Strategie...
The global crisis has further enhanced the relative growth prospects of emerging markets (EM) capital markets. Advanced economies’ capital markets will continue to make up the bulk of global financial assets, developed markets (DM) deleveraging and EM leveraging notwithstanding. Emerging Asia has not only the largest capital markets, but also the most developed markets in the EM space. From the perspective of global investors and, even more so, financial services providers, some (segments) of the rapidly growing EM financial markets can only be accessed with some difficulty and tapping into their growth requires a well-thought-out, focused strategy. This fact notwithstanding, the "opportunity costs" of not building exposure to – or a platform in – the EM will be increasing over time...
The financial crisis and its regulatory consequences are set to change the landscape of financial centres worldwide. We have identified four drivers of financial centre competitiveness after the crisis: (1) The big-4 financial centres will remain strongholds of global finance. (2) The crisis accelerates the trend towards a multi-polar financial industry, with emerging financial centres gaining in size and competitiveness. (3) National financial market may benefit from domestically-oriented policies in the short run, but will find it harder to compete in the long run. (4) Providing a good regulatory framework will be a key determinant of competitiveness going forward.
Following the creation of EMU, some observers predicted that the euro would emerge as the world’s major reserve currency. More recently, eurozone travails and rapidly rising US indebtedness have re-ignited the debate about alternative reserve currencies (incl. SDRs). Among the possible medium-term contenders for “top currency” status are the yuan and the euro. Neither the UK nor Switzerland, nor Japan, have or will have the necessary economic and financial size for their currencies to become the world’s dominant reserve currency. ...
Seit der Präsidentschaftswahl vor acht Jahren, die das Land nahezu in die Zahlungsunfähigkeit führte, hat sich Brasilien erheblich weiterentwickelt. Bei der diesjährigen Präsidentschaftswahl treten zwei Kandidaten gegeneinander an, die wirtschaftspolitisch ähnliche Ansichten vertreten und die Wahl somit als relativ unbedeutendes Ereignis erscheinen lassen - zumindest aus kurzfristiger Marktsicht. Sollte es der nächsten Regierung gelingen, eine mittelfristige Haushaltssanierung durchzusetzen (was alles andere als sicher ist), besteht kein Grund, warum Brasilien nicht ein BIP-Wachstum in Höhe von 6% erzielen sollte. Dies könnte diejenigen Beobachter überzeugen, die die Ansicht vertreten, Brasilien gehöre nicht in die Gruppe der BRIC-Länder...
Brazil has come a very long way since the 2002 presidential elections that almost pushed the country into default. This year's presidential elections will be contested by two candidates with broadly similar views of how to manage the economy, making the elections a relative non-event – at least from a short-term market point of view. If the next government succeeds in implementing a medium-term fiscal adjustment (a big "if"), there is no reason why Brazil won't be able to achieve 6% growth. This might go some way in silencing some of the critics who believe that Brazil does not belong in the BRICs...
Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat der EU-27 in 2009 einen Wachstumseinbruch von rd. 4% beschert. Polen konnte als einziges Mitgliedsland ein positives Wirtschaftswachstum von 1,7% erzielen – was allerdings deutlich unter dem wirtschaftlichen Entwicklungspotential der Volkswirtschaft lag, die in 2008 immerhin noch einen Zuwachs des Bruttoinlandsproduktes von 5,3% vorweisen konnte. So konnte sich Polen also auch nicht gänzlich der weltweiten Rezession entziehen. Ihre negativen Folgen spiegeln sich u. a. in einer steigenden Arbeitslosigkeit sowie in höherer Staatsverschuldung wider.
Nach dem Platzen von Hauspreisblasen in zahlreichen OECD-Ländern behalten Anleger Preisentwicklungen an Vermögensmärkten, die auf eine Blase hindeuten könnten, genau im Blick. Derzeit überbewertet sind vor allem die Wohnungsmärkte in China, Hongkong und Singapur. An den indonesischen oder koreanischen Märkten für Wohnimmobilien oder den malaysischen Büromärkten sind keine Risiken für sinkende Preise zu erkennen. Trotz des eindeutigen Risikos einer Korrektur an einigen Märkten für Wohnimmobilien, gehen wir nicht davon aus, dass dies zu ernsthaften makroökonomischen Verzerrungen führen wird. Denn an den untersuchten Märkten gibt es kein Subprime-Segment, und die Schuldenfinanzierung ist von sehr viel geringerer Bedeutung als in zahlreichen OECD-Ländern. Auch sind mittel- bis langfristige Trends wie Urbanisierung und Bevölkerungswachstum weiterhin intakt.
China's healthcare system has been underfunded in the past years. 2009, the government announced a "big bang" reform. The changes are not only meant to cover 90% of the Chinese population with healthcare insurance schemes by 2011 but also to boost domestic demand and thereby rebalance China's growth path. Even though reforms are a step into the right direction, many challenges remain...
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