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19. August 2019
Die globale Wachstumsverlangsamung führt zu einer konjunkturellen Schwächephase in Deutschland. Nach einem Rückgang im zweiten Quartal dürfte eine Erholung der Wirtschaftsleistung auch im zweiten Halbjahr 2019 ausbleiben. Belastend wirkt vor allem die hohe politische und geopolitische Unsicherheit. Die erwarteten geldpolitischen Lockerungen dürften zudem wohl nur marginale Wachstumsimpulse setzen können. Ein Fiskalpaket und ein Ende des Handelsstreits sind nicht unmittelbar zu erwarten. Fazit: Die konjunkturelle Talfahrt dürfte erst einmal weitergehen. [mehr]
19. August 2019
We see Germany in a technical recession, as we expect another ¼% GDP drop in Q3. Our forecast for 2019 is now 0.3%. Given no indication for a rebound we lowered our 2020 forecast to 0.7%. We acknowledge these revisions do not properly account for the recent accumulation of risks. Given the increasingly fragile state of the global economy, the realization of one or more risks could easily push the economy into a completely different scenario, where growth revisions of a few tenths of a percentage point will not be sufficient. (Also in this issue: German automotive industry, chemical industry, house prices, corporate lending, the view from Berlin, digital politics.) [mehr]
16. August 2019
Two decades ago, newspaper editors were told the internet age meant they had to give away content for free, create click-bait, and support it all with any advertising they could find. It hasn’t turned out that way. Fears of fake news, the shift to quality, and the lack of patience for distraction has led to growing numbers of subscribers at some of the world’s best-known mastheads. Yet, the shift is not complete. Communications and 5G technology are likely to have five impacts on the news media: the return of regional reporting with new funding models, less focus on speed, a reduction in the number of news sources people read, the acceptance of automation, and the return of television news, in a curated format. [mehr]
13. August 2019
Die globale Einführung von 5G hat gerade erst begonnen. Hinter dem Hype verbergen sich jedoch Unsicherheit und potenzielle unerwünschte Konsequenzen. Diese Ausgabe von Konzept will diverse offene Fragen beantworten. Zunächst erklären wir, welche spürbaren Auswirkungen 5G für Sie haben wird. Dabei geht es um die Bedeutung des Smartphones, die Zukunft des Fernsehens, präventive Wartung von Fahrzeugen, selbstfahrende Autos, Smart Citys und mehr. Wir betrachten außerdem geopolitische Streitigkeiten, befassen uns mit der Wirtschaft in Schwellenländern und vertreten die Ansicht, dass die Kosten von Ablenkung höher sind als erwartet. [mehr]
12. August 2019
Die Konjunktursorgen nehmen derzeit weiter zu. Die jüngsten Datenpunkte für die europäische Industrie fielen enttäuschend aus. Der Handelskonflikt zwischen den USA und China entwickelt sich zunehmend in einen Währungskonflikt. In diesem Umfeld ist eine schnelle konjunkturelle Erholung unwahrscheinlich. Hinzu kommen politische Spannungen in Italien, die zu einer Spread-Ausweitung geführt haben. Sorge bereiten die in vielen Ländern rückläufigen Stimmungsindikatoren für den Dienstleistungssektor, der bislang als Konjunkturstütze fungiert. [mehr]
5. August 2019
Nachdem die Fed in der vergangenen Woche die Zinswende vollzogen hat, rückt der Handelsstreit zwischen China und den USA wieder verstärkt in den Mittelpunkt. Die Ankündigung weiterer Zölle auf chinesische Importe sowie mögliche Reaktionen Chinas verstärken die Risikowahrnehmung der Marktteilnehmer. Da auch die deutsche Industrie unter der weltwirtschaftlichen Entwicklung leidet, dürften die Auftragseingangs- und Produktionszahlen in dieser Woche breite Beachtung finden. [mehr]
22. Juli 2019
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Facebook’s Libra project aims to establish both a private digital currency backed by a basket of hard currencies and a global payment network. It is thus challenging many established players in the financial system, including central banks, credit institutions and payment providers. Facebook can integrate Libra services into its digital platforms and benefit from strong network effects. In Europe, Libra would enter a competitive but fragmented digital payments market. As a currency, Libra will carry a foreign exchange risk for Europeans. But if the ECB drove interest rates deeply below zero, Libra could offer an easy digital way out. The flipside, though, would be a loss of sovereignty for Europe. [mehr]
2.3.4