In letzter Zeit machen verstärkt Vorschläge die Runde, Gemeinschaftsanleihen nachgelagerter nationaler Gebietskörperschaften in Kooperation mit dem Zentralstaat zu begeben. In Spanien diskutiert man seit Längerem über so genannte „Hispanobonos“. Vertreter einiger – vornehmlich finanzschwächerer – deutscher Bundesländer schlugen jüngst so genannte Deutschlandanleihen oder „Deutschlandbonds“ vor. Was ist die prinzipielle Idee dahinter? [weiter]

Im Zuge der globalen Finanzkrise setzen Anleger vermehrt auf Sachwerte wie Immobilien oder Erneuerbare Energien. Tatsächlich belegen empirische Studien, dass Sachwerte einen Inflationsschutz bieten und zur Diversifikation eines Portfolios beitragen können. Allerdings ist im Gegensatz zu homogenen Sachwertanlagen wie Gold oder anderen Rohstoffen bei heterogenen Sachwerten wie Immobilien, Schiffen oder Offshore-Windparks eine umfassende Bewertung des jeweiligen Anlageobjekts, seines Ertragspotenzials und Risikoprofils von großer Bedeutung. Anlagen in Sachwerte setzen einen gut informierten Anleger voraus, der verschiedene Anlagealternativen und -formen beurteilen kann. Dies gilt umso mehr, weil der Investitionshorizont bei den meisten Sachwertanlagen sehr langfristig ist, die Fungibilität bzw. Liquidität häufig gering ist und Anleger oftmals unternehmerische Risiken eingehen. [weiter]

Ob die aktuellen Reformvorschläge der Regierung Monti den Arbeitsmarkt modernisieren und die Wettbewerbsfähigkeit des Landes verbessern werden, bleibt abzuwarten. Das Maßnahmenpaket beinhaltet eine moderate Lockerung des Kündigungsschutzes, die Neuordnung der Arbeitslosenversicherung sowie Maßnahmen zur Schaffung von Anreizen für Unternehmen, verstärkt unbefristete Arbeitsverträge abzuschließen. Angesichts eines stark segmentierten Arbeitsmarktes - zu Lasten der Produktivität und der Berufschancen für Jugendliche – sowie der Erfahrung, dass die Gewerkschaften in Italien bisher über ein starkes Mobilisierungspotential verfügten, stellt die Arbeitsmarktreform einen schwierigen Balanceakt für die Regierung dar. [weiter]